序言
投機或賭博時,「贏谷輸縮」通常被視為金科玉律。Paul Tudor Jones在《金融怪傑》一書中提到,每當單月虧損達到10%,他會立即清倉,避免進入不可控的漩渦。Jones表示:「接連失敗時,我會減少注碼。當表現跌至谷底,下注會非常輕。」
贏谷輸縮的科學基礎
這個法則有科學依據嗎?根據《犬狼之間的時刻》一書,失敗的人受荷爾蒙影響,判斷力會下降,變得畏首畏尾,這種現象符合「敗軍之將,何足言勇」的古訓。
皮質醇的影響
當市場波動難以預測,連續交易失敗時,皮質醇(一種壓力荷爾蒙)會大量分泌,並改變記憶方式,降低判斷力。大腦的海馬迴負責真實細節的記憶,杏仁核則記錄事件的情感意義。皮質醇使海馬迴萎縮,杏仁核活性增強,導致交易員更情緒化,忽略細節。
高壓下的交易困境
在高壓下,交易績效必然下降。2008年金融海嘯期間,倖存者大多無法回憶交易細節,只有恐懼和無助的情緒記憶。皮質醇濃度過高,會讓人回憶不快的經驗,容易相信謠言。2008年雷曼兄弟倒閉後,一則關於東亞銀行的謠言就引發擠提。
心理復原辦法
經歷高壓交易後,最不幸的是「習得無助感」,即喪失掌控命運的信心。還記得2016年恒指跌至18000點時,網絡言論充斥著不安。但是可以運用以下方法幫助復原:
- 運動抗壓,能改變身體荷爾蒙結構;
- 與朋友相聚,降低皮質醇水平;
- 游泳或冷水洗臉;
- 腹式呼吸;
- 遠離壓力爆棚的上司或同事。
《美股隊長》授權轉載